一份新增17.2万的非农数据，美国上演股债双杀，黄金、比特币也遭殃！
纳斯达克暴跌4%，创下2025年4月以来最惨单日纪录，单日暴跌逾1121点，创史上最大单日点位跌幅；
标普500跌2.64%，终结9周连涨，成分股市值单日蒸发1.8万亿美元。
现货黄金下跌3.6%，年内涨幅全部跌没；比特币一度暴跌7%，盘中跌破6万美元，是2024年10月以来首次。以太坊单日暴跌11%。
美债再遭抛售，10年期美债收益率上涨7个基点至4.54%，30年期收益率重回5%上方。
最惨烈的当属美股科技板块，费城半导体指数暴跌逾10%，单日市值蒸发逾1万亿美元，录得自2020年3月以来最大日跌幅。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
5月的非农数据，成了众矢之的。
美国劳工部数据显示，5月新增就业17.2万人，超出分析师预期一倍多，失业率持稳于4.3%。更狠的是，3月和4月数据也被大幅上修，合计多出9.3万个岗位。
劳动力市场强劲，不是好消息吗？为什么喜事办出丧事的味道？
别忘了，去年8月美联储重新开启降息窗口，靠的就是“劳动力市场走弱”这张牌。现在这张牌被撕得粉碎。
高盛直接“投降”，不再预期美联储今年降息。
加息预期飙升 + 高利率持续，是周五全球资产全线暴跌的主因。
但如果只以为是非农的锅，那就想得太简单了，背后至少有五个利空叠加，形成了一场教科书级的完美风暴：
AI芯片龙头财报不够超预期，引发全球半导体连环抛售
科技巨头疯狂融资烧钱
史上规模最大IPO即将抽血
全球央行转向加息的担忧
美伊协议谈判毫无进展……
如果说强劲的非农数据是从宏观资金面抽水——美联储不降息，流动性收紧。
而那博通、谷歌、Meta、SpaceX的最新动向，则是从微观基本面——AI高增长故事现裂缝、科技巨头缺钱、供求关系恶化，对近期暴涨的科技股来了一次精准背刺。
全球AI抛售是从亚洲蔓延到华尔街的。
周五，KOSPI 暴跌-5.5%，三星电子下跌-6.4%，SK 海力士暴跌-9.9%，外国投资者单日卖出1.6亿美元韩国股票，本周狂抛售超10亿美元。
导火索是博通，一份高增长，又不够高增长的财报。
博通预计三季度AI半导体收入指引为160亿美元，同比增超两倍——听起来炸裂吧？但它比分析师最乐观的预期低了约7%。
经历过新能源行情的投资者都深谙一个铁律：在产业趋势驱动的行情里，增速高低是命门。增速一放缓，信仰就崩塌。
于是盘后，博通跌超10%。
在加息担忧和利率走高的环境下，科技巨头不断传出的股权融资消息，加大获利了结的压力。
谷歌800亿股权融资消息一出，股价应声下跌。
报道称Meta高管正在讨论发行数百亿美元新股的可能性，盘中一度下跌6.6%，Meta方面否认了相关报道后微跌0.8%。
股市的涨跌，最终由资金的供求关系决定。加息预期已经让全市场流动性绷成一根弦，这时，供给端又迎来了巨额抽血：SpaceX此次IPO拟募资最高860亿美元，
市场为了腾出资金准备认购，极有可能抛售获利巨大的已有持仓。股市现货市场遭遇了巨大的技术性抛压。
法国巴黎银行在最新研究报告中警告，围绕此次上市产生的多股资金流向高度同向叠加，可能在未来数周内引发美国股市剧烈波动。
全球央行的两把刀正在落下，正磨刀霍霍——16号日本央行议息，市场预期会加息；18号美联储的议息会议，是新任美联储沃什的首秀，由于其计划减少前瞻性指引的偏向措辞，这必然带来市场波动性上升。
受近期全球半导体疯涨的影响，科技含量高的跨境ETF溢价率不断走高：中韩半导体ETF华泰柏瑞、纳指科技ETF景顺最新溢价率超两位数，分别是18%、17%。纳指ETF嘉实、纳指ETF国泰、纳指ETF广发和纳指ETF易方达溢价率均超5%。
当底层资产开始下跌，溢价获奖者迎来两步走——先跌溢价，再跌净值。
同时6月15日，中韩半导体ETF将迎来半年一次的例行仓位再平衡，里面涨幅过大的成份股将被卖出。
综上所述，市场回调的逻辑形成了一个阶段性闭环：
当投资者发现，博通撕开了AI高增速裂缝、还有世纪IPO抽血，以及美联储降息无望时，市场开始萌生了一个新选择——
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